文 | 酒管財(cái)經(jīng) 

文旅集團(tuán)一進(jìn)一退之間，恰恰證實(shí)酒店資產(chǎn)在全局中扮演著進(jìn)可攻退可守的角色。而上述變動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)格局之變，也在深刻影響著酒店產(chǎn)業(yè)的未來(lái)走勢(shì)。今天金博大酒店裝修設(shè)計(jì)公司為您分享的是酒店行業(yè)前瞻：“國(guó)進(jìn)民退” 文旅集團(tuán)整合酒店資源！

己之蜜餞，彼之砒霜？ 

疫情沖擊的大背景下，在對(duì)待酒店資產(chǎn)的態(tài)度上，國(guó)資文旅集團(tuán)和民營(yíng)文旅企業(yè)給出了完全不同的態(tài)度。 

根據(jù)《酒管財(cái)經(jīng)》不完全統(tǒng)計(jì)，包括四川、湖南、浙江、河南等地方的國(guó)資文旅板塊，正在加速旗下酒店資源的整合和擴(kuò)張。而民營(yíng)企業(yè)的文旅板塊，包括新華聯(lián)、華僑城、融創(chuàng)、富力等企業(yè)，則在通過(guò)出售酒店資產(chǎn)回血。 

一進(jìn)一退之間，文旅與酒店的市場(chǎng)格局或?qū)⒏膶?xiě)。

國(guó)資更加主動(dòng)

日前成立的河南省文化旅游投資集團(tuán)有限公司動(dòng)作頻頻，先后與中國(guó)旅游研究院、中國(guó)文化傳媒集團(tuán)、泰國(guó)正大集團(tuán)等93家單位簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)協(xié)議，共獲銀行意向授信額度5550億元。 

這是當(dāng)?shù)貒?guó)資主導(dǎo)的文旅集團(tuán)。根據(jù)媒體披露信息，集團(tuán)將構(gòu)建文旅金融、酒店餐飲、景區(qū)管理等9大業(yè)務(wù)板塊。河南本土消息人士稱(chēng)，未來(lái)該集團(tuán)將整合旗下酒店資源，將酒店配套板塊做大做強(qiáng)。 

若放置全國(guó)范圍來(lái)看，這只是國(guó)資文旅對(duì)于酒店板塊整合的一個(gè)縮影?！毒乒茇?cái)經(jīng)》梳理得知，自2019年開(kāi)始，地方國(guó)資就開(kāi)始更加重視旗下酒店資源，并進(jìn)行整合和品牌化運(yùn)營(yíng)。 

2021年12月29日，四川省安逸酒店集團(tuán)有限責(zé)任公司正式揭牌。包括金牛賓館、錦江賓館、四川賓館等在內(nèi)的157家酒店、3萬(wàn)余間客房被納入統(tǒng)一管理運(yùn)營(yíng)。 

四川省旅游投資集團(tuán)有限責(zé)任公司是該酒店集團(tuán)的實(shí)控人。四川旅投希望通過(guò)安逸酒店集團(tuán)整合旅行社、景區(qū)等上下游產(chǎn)業(yè)鏈。 

按照規(guī)劃，安逸酒店集團(tuán)將聚焦政務(wù)商務(wù)、文化旅游、城市度假、康養(yǎng)旅居等多重消費(fèi)需求，立足全川、拓展全國(guó)，讓“安逸”品牌走向全國(guó)，推動(dòng)酒店集團(tuán)從區(qū)域品牌向全國(guó)品牌跨越發(fā)展，打造國(guó)內(nèi)一流知名酒店集團(tuán)。 

湖南省酒店旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司在2021年底成立，并將酒店業(yè)作為三駕馬車(chē)之一。該酒店集團(tuán)的酒店業(yè)務(wù)，包括華天、陽(yáng)光、華悅等酒店品牌，未來(lái)將采取輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，加大品牌輸出，不排除加盟和并購(gòu)。 

上述酒店資產(chǎn)中，華天酒店是上市公司，在在中國(guó)旅游飯店業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的“2020年度中國(guó)飯店集團(tuán)60強(qiáng)”名單中位列第33位。不難看出，湖南酒旅將酒店板塊推至重要位置，并寄希望酒店資源實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展。 

浙江省旅游投資集團(tuán)，則將原本的浙旅投酒店集團(tuán)更名為雷迪森酒店集團(tuán)，并整合原蝶來(lái)酒店集團(tuán)、雷迪森旅業(yè)集團(tuán)、梅苑酒店管理有限公司及其他省級(jí)相關(guān)酒店類(lèi)資產(chǎn)，秉持“資產(chǎn)+品牌+平臺(tái)”型高質(zhì)量發(fā)展酒店集團(tuán)的理念，培育以“雷迪森”為母品牌，雷迪森廣場(chǎng)酒店、雷迪森酒店、雷迪森莊園、雷迪森維嘉酒店、雷迪森懌曼酒店為核心品牌的全域品牌矩陣。 

根據(jù)其官網(wǎng)顯示，雷迪森酒店集團(tuán)擁有11個(gè)品牌，157家酒店，分布在全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，全省11個(gè)地級(jí)市及55個(gè)縣級(jí)行政區(qū)。 

華美顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱此前曾告訴《酒管財(cái)經(jīng)》，國(guó)資進(jìn)入有利于行業(yè)集中統(tǒng)一后的規(guī)?；芾?。旅游業(yè)主要包括酒店、景區(qū)、旅行社，成立集團(tuán)后，有助于核心競(jìng)爭(zhēng)力和客戶(hù)資源得到共享。 

事實(shí)上，加大對(duì)酒店資源的數(shù)量和把控，有利于完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游。尤其是我國(guó)酒店產(chǎn)業(yè)逐漸向連鎖化、品牌化靠攏，大大減少了老牌國(guó)資酒店品牌的市場(chǎng)教育難度。 

在實(shí)操層面，不管是自營(yíng)、加盟，抑或是委托管理以及與其他酒管集團(tuán)合作，多種模式在酒店行業(yè)早就經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證。也正是基于此，地方國(guó)資整合酒店資源的落地成功幾率大大提升。 

民企拋售酒店眾生像

國(guó)資文旅整合酒店資源，民企文旅集團(tuán)以及民營(yíng)企業(yè)的文旅板塊，卻出現(xiàn)酒店出售浪潮。 

《酒管財(cái)經(jīng)》此前報(bào)道，新華聯(lián)將全力推進(jìn)非景區(qū)酒店及商業(yè)的大宗物業(yè)去化，加速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流，以改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 

新華聯(lián)可供出售的非景區(qū)酒店數(shù)量為10家。包括北京新華聯(lián)麗景灣國(guó)際酒店、上海新華聯(lián)索菲特大酒店、銀川新華聯(lián)瑞景酒店、西寧新華聯(lián)索菲特大酒店、銀川新華聯(lián)喜來(lái)登酒店等。 

融創(chuàng)出售文旅板塊的消息在去年就已經(jīng)傳出。彭博援引知情人士的話(huà)稱(chēng)，融創(chuàng)中國(guó)計(jì)劃整體出售其文旅地產(chǎn)板塊融創(chuàng)文旅，正在與部分潛在買(mǎi)家接觸。知情人士未透露其估值，并稱(chēng)交易仍在初步討論中，存在變數(shù)。 

融創(chuàng)文旅旗下有12座文旅城、4個(gè)旅游度假區(qū)、9個(gè)會(huì)議會(huì)展中心、25個(gè)文旅小鎮(zhèn)，其中包括49個(gè)樂(lè)園、48個(gè)商業(yè)和約150家高端酒店。 

而接手萬(wàn)達(dá)酒店的富力，也將酒店擺上貨架。在2021年中報(bào)上，富力就再次提及“尋求合作伙伴共同開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目及以本集團(tuán)可接受的價(jià)格出售某些酒店或投資物業(yè)”。 

民營(yíng)企業(yè)拋售酒店的邏輯不難理解。 

上述企業(yè)大多因?yàn)樽陨斫?jīng)營(yíng)陷入流動(dòng)性危機(jī)，亟需出售資產(chǎn)回血。相較于其他資產(chǎn)，酒店更加容易變現(xiàn)。企業(yè)與其等酒店用二三十年時(shí)間回本，不如趁早將其賣(mài)掉，保障公司現(xiàn)金流。 

不過(guò)，雖說(shuō)都有布局酒店業(yè)務(wù)，但不同企業(yè)對(duì)該板塊的操作路徑，也在一定程度上影響了企業(yè)的輾轉(zhuǎn)騰挪空間。相比較而言，在抗周期上，擁有自主酒店品牌的企業(yè)，自身抗壓能力更強(qiáng)一些。 

諸多民營(yíng)企業(yè)推出自主酒店品牌，比如萬(wàn)達(dá)推出的萬(wàn)達(dá)酒店及度假村，碧桂園聯(lián)營(yíng)企業(yè)的鳳悅酒店及度假村，世茂旗下自主酒店品牌“世茂喜達(dá)”等。 

該路徑下的酒店資產(chǎn)，不再是依附于地產(chǎn)以及文旅板塊的附屬品，而是相對(duì)獨(dú)立、具有一定造血能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。民營(yíng)企業(yè)由甩手掌柜變成躬身入局，回報(bào)自然更加理想。這也造成了世茂集團(tuán)一邊傳出出售酒店資產(chǎn)的信息，一邊又不斷在全國(guó)各地新開(kāi)酒店的局面。 

更加重要的是，酒店資產(chǎn)證券化正在被外界所熟知。此舉可提高資產(chǎn)流動(dòng)性，對(duì)于緩解企業(yè)資金流動(dòng)性問(wèn)題有極大益處。 

從這個(gè)角度上講，酒店資產(chǎn)仍是一個(gè)進(jìn)可攻退可守的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。 

如何玩轉(zhuǎn)酒店？

酒店領(lǐng)域早就是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，不管是經(jīng)營(yíng)主體是國(guó)資還是民企，想要做大做強(qiáng)，都必須在具體的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上做出規(guī)劃。 

事實(shí)上，大部分國(guó)資文旅集團(tuán)對(duì)旗下的酒店資源的管理相當(dāng)粗糙。眼光敏銳者的地方國(guó)資啟動(dòng)整合，也只是近期才出現(xiàn)的動(dòng)作。如何在傳統(tǒng)酒管巨頭以及國(guó)際酒管集團(tuán)的市場(chǎng)中覓得優(yōu)勢(shì)地位，是每一個(gè)文旅集團(tuán)都需考量的重點(diǎn)。 

通常來(lái)講，同大型酒管集團(tuán)合作是較為討巧的路徑，可以讓分工更加明確，專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事。 

該模型下，文旅集團(tuán)旗下的酒店資產(chǎn)的獨(dú)立性相對(duì)較差，酒店資產(chǎn)除自身營(yíng)收之外的品牌溢價(jià)存在天然性缺失。 

如果文旅集團(tuán)發(fā)力自主酒店品牌，或者整合原有酒店品牌，試圖做大做強(qiáng)，這更加考驗(yàn)操盤(pán)者的掌舵能力。湖南的地方國(guó)資正在踐行這條路徑。能否走得通、未來(lái)能走多遠(yuǎn)，非常值得行業(yè)關(guān)注。 

相對(duì)來(lái)講，成立合資公司的折中之舉更加值得推薦。這在業(yè)內(nèi)也有很多先例。融創(chuàng)攜手華住成立永樂(lè)華住酒店管理。該公司住成立后，融創(chuàng)文旅將旗下22家酒店授權(quán)永樂(lè)華住進(jìn)行管理。 

對(duì)于更有野心的文旅集團(tuán)而言，折中之舉可以再進(jìn)一步。彼時(shí)萬(wàn)達(dá)曾與凱悅、洲際、希爾頓等國(guó)際酒店管理集團(tuán)合作，萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)酒店前期的投資和建設(shè)，外國(guó)伙伴則負(fù)責(zé)酒店的運(yùn)營(yíng)管理。之后萬(wàn)達(dá)開(kāi)始自我輸出品牌和管理。 

世茂集團(tuán)則是兩條腿走路。一方面是與希爾頓、洲際、萬(wàn)豪、凱悅等國(guó)際知名酒店集團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的世茂酒店及度假村，另外與喜達(dá)屋資本集團(tuán)聯(lián)手成立的合資酒店公司——世茂喜達(dá)酒店集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)世茂喜達(dá)），以輕資產(chǎn)輸出，布局中高端酒店市場(chǎng)。 

無(wú)論采取哪種路徑，對(duì)于文旅集團(tuán)而言，酒店板塊一定是要精細(xì)化管理、品牌化建設(shè)，并且不能因?yàn)榧庇谇蟪勺非髷傋幼龃蠖鴮?dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)作變形。這種教訓(xùn)在酒店領(lǐng)域還是經(jīng)常出現(xiàn)的。